Clinton anima a las bolsas y las divisas emergentes

Riva Gold y Jon Sindreu, The Wall Street Journal

Mientras el mundo digería el primero de los tres debates programados entre los candidatos presidenciales de Estados Unidos, la demócrata Hillary Clinton y su rival republicano Donald Trump, el peso mexicano fue tal vez el primero en declarar el triunfo de la primera, una impresión que también hizo subir las bolsas estadounidenses y asiáticas así como otras monedas de economías emergentes.

“No sé si aprendimos mucho sobre los candidatos, pero al mercado claramente le gustó”, dice JJ Kinahan, estrategia jefe de mercado de TD Ameritrade.

Muchos inversionistas creen que un triunfo de Clinton beneficiará los activos de riesgo como las acciones, al menos a corto plazo, puesto que hay una mayor claridad en torno a sus políticas y una menor incertidumbre sobre las negociaciones de los tratados de libre comercio.

“Se percibe que Clinton representa un par de manos seguras y el continuismo”, dice James Athey, gestor de inversión de Aberdeen Asset Management. Se prevé que su llegada a la Casa Blanca inicie otro período de una política monetaria expansiva y un lento crecimiento económico, aunque no tan bajo.

De todos modos, los analistas advirtieron que no estaba claro si el debate alterará el curso de la elección o hará que los electores indecisos opten por algunos de los candidatos. Algunos incluso dudan de que las elecciones marquen una gran diferencia a largo plazo. “La economía de EU es mucho más dependiente de lo que haga la Fed que de quién sea presidente”, afirma Ian Williams, estratega de la corredora Peel Hunt.

En el mercado cambiario, el peso mexicano se apreciaba casi 2,4% frente al dólar en las transacciones del martes por la tarde en Nueva York. La divisa mexicana se ha vuelto muy susceptible a los vaivenes de la política estadounidense luego de que Trump prometió levantar un muro entre ambos países y renegociar acuerdos de libre comercio. “El peso mexicano es considerado ampliamente como la expresión más pura del riesgo de Trump”, indica Athey.

Pese a los avances del martes, la moneda mexicana registra un descenso de cerca de 12% ante el dólar en lo que va del año y las apuestas de los especuladores a una caída del peso han llegado a niveles casi récord en los mercados de futuros, según los estrategas cambiarios de la firma de valores neoyorquina Brown Brothers Harriman.

Los repuntes que registraron el martes monedas sensibles al riesgo, como el peso mexicano y el rand sudafricano, son síntomas de que el buen desempeño de Clinton generó alivio en el mercado de divisas.

“La perspectiva de una victoria de Trump dejó a los inversionistas nerviosos sobre sus posturas más radicales en torno a la inmigración y el comercio”, escribió Omer Esiner, analista jefe de mercado de Commonwealth Forex, en una nota a los inversionistas. “En la medida que Clinton representa el statu quo, su triunfo será probablemente menos perjudicial al ánimo del mercado y al dólar”.

Aunque diversos inversionistas han expresado alarma ante la posibilidad de que Trump llegue a la Casa Blanca, debido a su hostilidad hacia los acuerdos globales de libre comercio y el temor a que genere tensiones geopolíticas, tampoco están seguros sobre cómo protegerse en caso de que el candidato republicano gane las elecciones y no existe un consenso sobre cómo reaccionarían los activos estadounidenses a un eventual triunfo del empresario.

“El mercado no está de ninguna manera incorporando ese riesgo en los precios”, alertó François Savary, inversionista jefe de la firma de valores suiza Prime Partners, quien considera al postulante republicano “el mayor riesgo para el mercado accionario” estadounidense.

La volatilidad implícita del peso mexicano frente al dólar, un indicador de la cantidad de dinero que los inversionistas pagan por protegerse contra oscilaciones en el valor de la moneda, también ha subido para los contratos que vencen después de las elecciones de EU

El alza de las divisas de los mercados emergentes fue interpretada como una señal de que los inversionistas estimaron que Clinton ganó el debate. “Cualquiera que se haya preguntado qué produjo el debilitamiento del peso en las últimas semanas recibió anoche una clara respuesta”, dice Esther Reichelt, analista de Commerzbank.

La cercanía de las elecciones estadounidenses ha estado detrás de un descenso de 4% del peso contra el dólar este mes, pese a que otras divisas emergentes se han fortalecido. La caída tiene lugar a pesar de que el Banco de México ha elevado las tasas de interés varias veces este año y es probable que lo vuelva a hacer el jueves, según analistas. Los comicios en EU no son, en todo caso, el único factor que explica la caída del peso. El crecimiento económico, por ejemplo, es débil y la inflación está en alza.

Mientras tanto, los principales indicadores bursátiles estadounidenses subieron el martes, liderados por las empresas de tecnología y consumo masivo. El Promedio Industrial Dow Jones cerró con un alza de 0,74%, en 18.228 unidades.

Las bolsas asiáticas cerraron la jornada en alza luego de que los inversionistas concluyeron que Clinton había ganado el primer debate presidencial. El Promedio Nikkei, de la Bolsa de Tokio, subió 0,84% mientras que el índice Hang Seng, de la Bolsa de Hong Kong, avanzó 1,09%. Los indicadores líderes de las bolsas de Shanghai y Corea del Sur concluyeron la sesión con incrementos de 0,6% y 0,77%, respectivamente.

“[Clinton] estaba claramente mejor preparada y dominaba los temas”, dice Chris Weston, estratega jefe de mercado de IG Markets. “Al mercado le gustó la idea de un mayor grado de certeza proveniente de sus políticas. Algunas de las políticas más radicales de Trump dependen del control del Congreso, que ahora parece menos probable, y el mercado siente algún alivio”.

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