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Mercados estiman que México recortará las tasas antes que Estados Unidos

2022-11-22

Fuente | Bloomberg

(Bloomberg) -- Los inversionistas de México están aceptando lo que durante muchos años habría sido un duro golpe para el peso: el comienzo de un ciclo de reducción de tasas de interés antes que Estados Unidos.

Los swaps mexicanos descuentan recortes de tasas para el segundo semestre del próximo año, mientras que sus contrapartes estadounidenses descuentan 80 puntos básicos de alzas de tasas de la Reserva Federal para fines de 2023. Tanto economistas como operadores esperan que el Banco de México, conocido como Banxico, eleve su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos en diciembre, en línea con la Fed.

Si las predicciones del mercado de swaps se concretan, sería la primera vez en al menos una década que Banxico inicia un ciclo de flexibilización antes que la Fed. Puede hacerlo debido a los sólidos indicadores económicos fundamentales de México en comparación con sus pares y un diferencial con las tasas de EU que se acerca a su mayor nivel en más de una década. Y mientras el peso se mantiene firme, bancos como UBS y Barclays recomiendan a los inversionistas redoblar sus apuestas por los recortes de tasas.

“Banxico comenzó a ajustar sus tasas antes que la Fed”, dijo Jens Nystedt, administrador de cartera sénior de EMSO Asset Management en Nueva York. “Esto prepara el escenario para un desacoplamiento al final del ciclo de alzas para la Fed. Entonces, sí, Banxico puede desacoplarse al margen”.

No es sólo el mercado el que contempla lo que antes era impensable. La subgobernadora de Banxico Galia Borja también ha señalado, con mucha cautela, que ve una opción para romper con el patrón de alzas a las tasas de interés en línea con la Fed si las variables económicas mejoran.

Ímpetu del mercado

El peso mexicano ha avanzado más de 5% frente al dólar estadounidense este año, la moneda con más ganancias entre las 23 principales divisas de mercados emergentes que monitorea Bloomberg, después del rublo ruso. Eso les da a los encargados de política monetaria cierto margen de maniobra cuando decidan si dejarán de seguir los pasos de la Fed.

(Bloomberg) -- Los inversionistas de México están aceptando lo que durante muchos años habría sido un duro golpe para el peso: el comienzo de un ciclo de reducción de tasas de interés antes que Estados Unidos.

Los swaps mexicanos descuentan recortes de tasas para el segundo semestre del próximo año, mientras que sus contrapartes estadounidenses descuentan 80 puntos básicos de alzas de tasas de la Reserva Federal para fines de 2023. Tanto economistas como operadores esperan que el Banco de México, conocido como Banxico, eleve su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos en diciembre, en línea con la Fed.

Si las predicciones del mercado de swaps se concretan, sería la primera vez en al menos una década que Banxico inicia un ciclo de flexibilización antes que la Fed. Puede hacerlo debido a los sólidos indicadores económicos fundamentales de México en comparación con sus pares y un diferencial con las tasas de EU que se acerca a su mayor nivel en más de una década. Y mientras el peso se mantiene firme, bancos como UBS y Barclays recomiendan a los inversionistas redoblar sus apuestas por los recortes de tasas.

“Banxico comenzó a ajustar sus tasas antes que la Fed”, dijo Jens Nystedt, administrador de cartera sénior de EMSO Asset Management en Nueva York. “Esto prepara el escenario para un desacoplamiento al final del ciclo de alzas para la Fed. Entonces, sí, Banxico puede desacoplarse al margen”.

No es sólo el mercado el que contempla lo que antes era impensable. La subgobernadora de Banxico Galia Borja también ha señalado, con mucha cautela, que ve una opción para romper con el patrón de alzas a las tasas de interés en línea con la Fed si las variables económicas mejoran.

Ímpetu del mercado

El peso mexicano ha avanzado más de 5% frente al dólar estadounidense este año, la moneda con más ganancias entre las 23 principales divisas de mercados emergentes que monitorea Bloomberg, después del rublo ruso. Eso les da a los encargados de política monetaria cierto margen de maniobra cuando decidan si dejarán de seguir los pasos de la Fed.