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Los bancos más grandes de Estados Unidos sufren la peor caída de depósitos en una década

2023-04-12

Forbes | Los bancos más grandes de EE. UU. están a punto de revelar cómo les fue cuando los depósitos de los clientes fueron asediados en el primer trimestre.

Se espera que los depósitos en JPMorgan Chase & Co., Wells Fargo & Co. y Bank of America Corp. hayan caído US$ 521 mil millones respecto al año anterior, la mayor caída en una década, según las estimaciones de los analistas . La disminución, que incluye una caída de US$ 61 mil millones solo en el primer trimestre, se produce cuando una entrada tardía de efectivo luego de una crisis en los prestamistas regionales no logró compensar la fuga constante de clientes a productos que ofrecen tasas más altas.

"Con mucho, el mayor problema para los bancos es el de los depósitos, tanto para el trimestre como para marzo", dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo & Co., en una entrevista. "Las faltas de respuesta son una calificación reprobatoria para este examen para llevar a casa".

Western Alliance Bancorp aprendió esa lección de la manera más difícil la semana pasada, cuando publicó información financiera actualizada que omitió datos sobre los niveles de depósito. Los accionistas hicieron caer las acciones de la empresa con sede en Phoenix, hasta que más tarde publicó datos de depósitos que eran mejores de lo que temían algunos analistas.

Para competidores más pequeños como Western Alliance, el problema es doble: sus clientes también quieren más por su dinero, y el reciente colapso de tres prestamistas regionales ha dejado a los consumidores nerviosos, lo que los llevó a tirar de su efectivo y almacenarlo en bancos más grandes.

La agitación también ha pesado sobre las acciones bancarias. El índice bancario KBW ha bajado un 19% este año y perdió un 25% solo en marzo. Los bancos regionales fueron los mayores perdedores del período, con First Republic Bank cayendo un 89%.

Las próximas divulgaciones del primer trimestre de los grandes bancos podrían intensificar las preocupaciones sobre la combinación de depósitos y, si los prestamistas no cumplen con las expectativas, desencadenarán más consultas sobre la salud y el futuro de la industria.

Los prestamistas comenzaron a ver cómo disminuían los depósitos a principios del año pasado, ya que los niveles históricos de inflación consumieron los ahorros de los consumidores. Aún así, en gran medida pudieron mantener a raya los costos de los depósitos, y muchos bancos todavía pagaban solo unos pocos puntos básicos de interés en las cuentas corrientes básicas.

Eso ha cambiado. En medio de la cacofonía de titulares sobre el impulso agresivo de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés, los consumidores y las empresas acudieron en masa a los fondos del mercado monetario, elevando el monto total de estos fondos a un récord de $ 5,2 billones desde $ 4,59 billones hace un año.

Eso significa que las betas de depósito, el porcentaje de cambio en las tasas de mercado que los bancos transfieren a sus clientes, estarán en el centro de atención en los próximos días, ya que se han quedado rezagados en los últimos trimestres.

"Ya había sido un entorno ferozmente competitivo para la recolección de depósitos, y las recientes quiebras bancarias pueden convertir la pelea con cuchillos de depósito en una pelea de armas metafórica", escribieron en una nota los analistas de Wedbush Securities David Chiaverini y Brian Violino.

Si bien el aumento de las tasas podría obligar a los bancos a entregar algunos puntos básicos más a los ahorristas, también les están entregando cantidades récord de ingresos netos por intereses. Para los bancos más grandes, eso está impulsando los márgenes de interés netos, un indicador clave de la rentabilidad que mide la diferencia entre lo que un banco paga a los depositantes y lo que cobra por los préstamos.

Aún así, a los analistas les preocupa que, a medida que los bancos se vean obligados a gastar más en los depositantes, verán cómo se reducen esos márgenes.

"Las ganancias de abril dependerán de la perspectiva, no de los resultados", dijo Betsy Graseck, analista de Morgan Stanley, en una nota a los clientes en la que rebajó la perspectiva de las ganancias de los bancos en 2023 y 2024 "para reflejar la aceleración de las betas de depósitos que impulsan bajar los NIM".

Gestión de responsabilidad

Los efectos del aumento de las tasas de interés también se sentirán en otras partes de las ganancias. Cuando los bancos tenían niveles récord de depósitos, muchos prestamistas optaron por invertir ese exceso de efectivo en activos seguros, como bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, para obtener un poco de rendimiento mientras esperaban que se materializara la demanda de préstamos.

A medida que se puso en marcha el impulso de la Reserva Federal para aumentar las tasas, provocó que el valor de esos activos cayera. Ahora, los prestamistas serán examinados por esas decisiones anteriores sobre cómo y dónde invirtieron su exceso de efectivo.

"Esto es una pesadilla en ALM-street: gestión de activos y pasivos", dijo Mayo de Wells Fargo.

Sin duda, la mayoría de los bancos estadounidenses mantendrán estos activos hasta su vencimiento, por lo que las pérdidas no se materializarán a menos que tengan que venderlos. Además, el colapso de tres prestamistas regionales ha provocado un repunte en los bonos del Tesoro, lo que debería frenar algunas de las pérdidas en papel.

Eso ha dejado a los analistas e inversores buscando algún tipo de actualización sobre el rendimiento de estas carteras de valores y si la reciente agitación ha cambiado el enfoque de inversión de los bancos.

"Los inversionistas y las partes interesadas observarán la composición del balance de un banco y los activos mantenidos hasta el vencimiento, a los que muchos no prestaron mucha atención hasta las últimas semanas", dijo John Walsh, líder de banca y finanzas de EY Americas. operación de los mercados de capitales, dijo en una entrevista.

Problemas comerciales

A pesar de la volatilidad reciente, los bancos aún advirtieron que es probable que los ingresos comerciales muestren una caída durante los primeros tres meses del año en comparación con el año anterior, cuando la invasión rusa de Ucrania agitó los mercados y estimuló la actividad de los clientes.

Para los cinco bancos más grandes de Wall Street, un grupo que incluye a JPMorgan, Bank of America, Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley, se espera que los ingresos comerciales totales caigan US$ 3,200 millones, o 10%, a US$ 29,900 millones.

Esas firmas también han dicho que la reciente agitación del mercado ha contribuido a extender la desaceleración en los negocios de negociación y mercados de capital. En las cinco compañías más grandes, se espera que dichas tarifas bajen un 25% con respecto a los niveles ya bajos del año pasado.

"Mucho de esto depende de cómo se desarrolle el entorno geopolítico y macro", advirtió el mes pasado el director financiero de Citigroup, Mark Mason. "La trayectoria del rebote realmente dependerá de eso hasta cierto punto".