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La actividad de las fábricas chinas cae más rápido de lo previsto y la recuperación se tambalea

2023-05-31

Por Liangping Gao y Ryan Woo

PEKÍN (Reuters) - La actividad de las fábricas chinas se contrajo más rápido de lo previsto en mayo, debido al debilitamiento de la demanda, lo que aumenta la presión sobre los dirigentes económicos para que apuntalen una recuperación económica desigual y provocaba el descenso de los mercados financieros asiáticos.

El índice oficial de gestores de compras (PMI, por sus siglas en inglés) del sector manufacturero cayó a su nivel más bajo en cinco meses, 48,8 puntos, informó el miércoles la Oficina Nacional de Estadísticas, frente a los 49,2 puntos de abril y por debajo de la marca de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. El PMI también desbarató las previsiones de un aumento hasta 49,4 puntos.

La actividad del sector servicios creció en mayo al ritmo más lento de los últimos cuatro meses y el PMI oficial no manufacturero cayó de 56,4 a 54,5 puntos.

Los datos provocaban una caída de los mercados asiáticos: el yuan, el dólar australiano y el neozelandés se desplomaban y las bolsas de la región sufrían importantes recortes.

"Los datos del PMI revelan que China podría encaminarse hacia una recuperación en forma de K", declaró Bruce Pang, economista jefe de Jones Lang LaSalle.

"La atonía de la demanda interna podría lastrar el crecimiento sostenible de China, si no se adoptan políticas económicas eficientes y eficaces para impulsar una recuperación generalizada", añadió Pang.

Los PMI también coincidieron con los débiles datos de las fábricas de otras partes de Asia: Japón registró un inesperado descenso de la producción y Corea del Sur un debilitamiento de la actividad.

La segunda economía mundial está saliendo de tres años de parón pandémico, pero la recuperación ha sido desigual, con el gasto en servicios superando a la actividad en los sectores industrial, inmobiliario y el orientado a la exportación.

Los subíndices del PMI de mayo mostraron que la producción de las fábricas pasó de una expansión a una contracción, mientras que los nuevos pedidos, incluidas las nuevas exportaciones, cayeron por segundo mes consecutivo.

Los sectores químico, de fundición de metales ferrosos y de laminación registraron descensos significativos en la producción y la demanda, según la Oficina.

En el sector servicios, los sectores del transporte ferroviario y aéreo, el alojamiento y la restauración se mantuvieron en expansión, gracias a los fuertes viajes durante los festivos del Día del Trabajo de mayo, mientras que la actividad inmobiliaria cayó.

PERDIENDO IMPULSO

Los PMI y otros indicadores económicos de abril se suman a la evidencia de que el repunte está perdiendo fuelle.

El mes pasado, las importaciones se contrajeron bruscamente, los precios a puerta de fábrica cayeron, la inversión inmobiliaria se redujo drásticamente, los beneficios industriales se desplomaron y tanto la producción de las fábricas como las ventas al por menor no alcanzaron las previsiones.

Nomura y Barclays han recortado sus previsiones de crecimiento del PIB chino para 2023.

"Las políticas fiscales proactivas, los recortes de tipos o los recortes del coeficiente de reservas obligatorias (RRR, por sus siglas en inglés) y las herramientas de política monetaria selectiva, junto con la reforma estructural, serían fundamentales", añadió Pang, de Jones Lang LaSalle.

Para estimular el crecimiento del crédito, el banco central recortó en marzo los coeficientes de reservas obligatorias de los bancos.

El primer ministro, Li Qiang, dijo este mes que se necesitaban medidas más específicas para impulsar la demanda, mientras que el banco central chino afirmó el 15 de mayo que proporcionaría un apoyo "firme y estable" a la economía real.

En el contexto de esta debilidad, el repunte de las bolsas chinas tras la pandemia se tambaleaba a medida que los pequeños inversores se alejan de la renta variable para apostar por activos más seguros.

"La confianza del mercado financiero es bastante bajista. No está claro cómo interpreta el Gobierno la situación económica actual", afirma Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management. "No hay señales de una respuesta inminente. El Gobierno puede seguir adoptando una postura de 'esperar y ver' por ahora".