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Wall Street evalúa el impacto de elecciones, ante el probable escenario Trump versus Biden

2024-01-24

Por David Randall y Lewis Krauskopf

NUEVA YORK, (Reuters) - Algunos inversores ya están calculando cómo las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 podrían afectar a los mercados, ya que la victoria del expresidente Donald Trump en las primarias republicanas de Nueva Hampshire lo acerca a una revancha con el presidente demócrata Joe Biden.

Cualquier cálculo sobre cómo podrían reaccionar las acciones, los bonos y las monedas ante los resultados de la votación de noviembre conlleva salvedades, especialmente porque estamos a principios de año y los mercados de apuestas están divididos sobre qué candidato prevalecerá.

La mayoría de los inversores también cree que factores como la política de la Reserva Federal, el ciclo económico y las ganancias corporativas serán, en última instancia, más importantes para los mercados en el largo plazo.

Sin embargo, las expectativas de movimientos impulsados ​​políticamente en los precios de los activos en torno a la votación de 2024 son altas entre algunos estrategas, y Goldman Sachs dice que la elección podría ser un "evento importante para el mercado".

Sameer Samana, estratega senior de mercado global del Wells Fargo Investment Institute, dijo que un segundo mandato de Biden o Trump podría aumentar la atención en cuestiones que ya han enfatizado en su primer mandato, como los recortes de impuestos del expresidente republicano y el gasto ambiental del mandatario demócrata.

"Ninguno de los dos ha cambiado mucho con respecto a su filosofía y cuáles son sus objetivos. En todo caso, podrían apoyarse más en ellos", dijo.

Por ahora, el ánimo del mercado está alto. Después de un avance salvaje de dos años, el S&P 500 se encuentra en un récord histórico debido a las expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés a finales de este año mientras la economía se mantiene resistente. Las apuestas a una flexibilización de la Fed también han reducido los rendimientos de los bonos del Tesoro desde máximos de 16 años del año pasado.

ENFOQUE EN LOS IMPUESTOS

Los impuestos más bajos podrían dar un amplio impulso a los mercados de valores si Trump gana y logra hacer permanentes sus recortes de 2017, aunque el temor a que se retome la batalla comercial con China podría contrarrestar algunas de esas ganancias, escribieron analistas de TD Securities en un informe reciente. Trump ha propuesto subir los aranceles un 10% en todos los ámbitos para impulsar la manufactura local.

Los recortes de impuestos también podrían generar temores de crecientes déficits presupuestarios y pesar sobre los precios del Tesoro al elevar la prima por plazo, una medida de la compensación que los inversores exigen por mantener bonos a largo plazo, escribió la firma.

El verano boreal pasado, la agencia de calificación Fitch rebajó la máxima nota crediticia del Gobierno estadounidense, citando factores como el deterioro fiscal esperado en los próximos años.

Una victoria de Biden podría derivar en impuestos corporativos más altos, lo que podría ser negativo para las acciones, según los analistas de TD. El grado en que cualquiera de los candidatos sea capaz de impulsar sus respectivas políticas bien podría depender de qué partido obtenga el control de la Cámara y el Senado, agregaron.

Las acciones de empresas de energía solar y otras empresas de energía renovable, muchas de las cuales se han visto presionadas por tasas de interés más altas, se beneficiarán de una reelección de Biden debido a su esperado apoyo a las iniciativas de energía limpia, dijo King Lip, estratega jefe de Baker Avenue. Gestión de patrimonios.

"Con la bajada de las tasas y el continuo alto gasto gubernamental en estos proyectos (...) creo que la industria de la energía limpia puede funcionar bastante bien bajo una segunda administración de Biden", dijo Lip.

Mientras tanto, los analistas de Neuberger Berman dijeron que una barrida republicana podría desencadenar un "repunte de alivio significativo" para las compañías farmacéuticas de gran capitalización, que tendrían menos probabilidades de ver controles de precios de los medicamentos como parte de la Ley de Reducción de la Inflación.

"Como sector centrado en el mercado interno, los servicios de salud podrían (...) ser un refugio contra las políticas comerciales de un Gobierno de Trump", escribió Joseph Amato, director de inversiones de acciones de Neuberger.

En los mercados de divisas, los estrategas de Goldman Sachs dijeron que una presidencia de Trump podría impulsar el dólar estadounidense.

Su análisis, que estudió un período de fortaleza del dólar tras la victoria de Trump en el caucus de Iowa el 15 de enero, "sugiere que la agenda comercial e internacional de Trump podría en última instancia valer entre un 5% y un 10% más de ventaja para el dólar en caso de una presidencia de Trump”, escribieron en un informe del 22 de enero.