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Dato empleo Estados Unidos más débil de lo esperado alivia renovados temores de la Fed por sobrecalentamiento

2024-05-03

Por Howard Schneider y Lindsay Dunsmuir

WASHINGTON (Reuters) -Las autoridades de la Reserva Federal, golpeadas por la preocupación de que la economía pueda volver a sobrecalentarse, sintieron alivio el viernes cuando los datos de empleo de abril mostraron un marcado enfriamiento en el crecimiento de los salarios y un ritmo de contratación en línea con los niveles observados antes de la pandemia de COVID-19.

La ganancia de 175,000 empleos en nómina el mes pasado fue la más baja desde octubre de 2023, mientras que el cambio anual del 3,9% en los ingresos promedio por hora fue el menor desde mayo de 2021 y continuó lo que ha sido una disminución constante hacia el rango promedio del 3% que los funcionarios de la Fed consideran coherente con su objetivo de inflación del 2%.

Sigue siendo un informe "sólido" en términos de la cantidad de empleos generados, dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, pero se parece más al tipo de crecimiento del empleo observado antes de la pandemia de COVID-19 y, por lo tanto, un impulso a la confianza en que la economía no está nuevamente sobrecalentándose.

"Cuanto más cifras de empleo como las que vimos hoy, más se verá un alivio de la inflación, más comodidad... tendría", dijo Goolsbee en Bloomberg Television. Sin embargo, no dijo si esperaba que la Reserva Federal recortara las tasas este año.

La inflación "tuvo un aumento a principios de este año", dijo Goolsbee. "Tenemos que tener confianza en que no es una señal de reaceleración".

La gobernadora de la Fed Michelle Bowman, quien ha sido una de las voces más fervientes sobre las medidas necesarias para controlar la inflación, dijo después de la publicación de los datos que su perspectiva seguía siendo "que la inflación disminuirá aún más si la tasa de política monetaria se mantiene estable".

Bowman, junto con los demás miembros del Comité Federal de Mercado Abierto, votó esta semana para mantener la tasa de interés estable en el rango actual de 5,25%-5,50%.

"ATERRIZAJE SUAVE"

Los operadores respondieron a los datos de empleo aumentando las apuestas de que la Fed realizará su primer recorte de tasas en septiembre y probablemente seguirá con una segunda baja de un cuarto de punto porcentual en diciembre.

Ambas probabilidades habían ido disminuyendo a medida que los datos de inflación eran más altos de lo previsto y los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión del 30 de abril al 1 de mayo señalaron la falta de avances recientes en la reducción del ritmo de los aumentos de precios.

Otros datos, como una desaceleración de la producción general, fueron descartados por enmascarar una fuerte demanda subyacente, mientras que una débil lectura de productividad para los primeros tres meses del año planteó la posibilidad de que una fuerza clave que contribuye a desacelerar la inflación pueda ser de menor ayuda en los meses por delante.

Pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa posterior a la reunión del miércoles citó una serie de indicadores que, en su opinión, mostraban que el mercado laboral avanza hacia una mejor alineación entre las demandas de contratación de los empleadores y el número de personas que buscan trabajo.

El aumento de empleos más débil de lo esperado en abril fue muy inferior a los 243,000 puestos adicionales esperados por los economistas en una encuesta de Reuters. Pero también tocó un punto que Powell y sus colegas podrían considerar que refuerza sus esperanzas de un "aterrizaje suave" en el que se controle la inflación sin un golpe importante al empleo o una recesión dolorosa.

Si bien la tasa de desempleo aumentó una décima de punto porcentual hasta el 3,9%, se mantuvo por debajo de la cifra del 4,1% que los funcionarios de la Fed consideran que está alineada con su objetivo de inflación del 2%.

El crecimiento del empleo el mes pasado también se mantuvo cerca del promedio mensual de 183,000 observado en la década anterior a la pandemia, y por sobre los alrededor de 100,000 que las autoridades consideran necesarios para integrar el aumento de la población.