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El año esquizofrénico de la economía mundial comienza en China
Fuentes | Forbes
Dependiendo de con quién hable, 2023 será un año de auge mundial o de un caótico deslizamiento hacia la recesión.
El problema, por supuesto, es que ambos campos pueden presentar un argumento sólido para respaldar cada punto de vista. Sin embargo, hay un hilo común en estas tomas esquizofrénicas: China.
Si cree que el crecimiento global está a punto de aumentar, es probable que compre la narrativa del auge de la reapertura posterior a cero-Covid. Si los temores a la recesión tiñen su opinión, probablemente le preocupe que un desastre de infección por Covid se avecina para destruir la economía y los mercados globales más grandes de Asia.
¿En algún lugar entremedio? Entonces usted puede estar entre aquellos preocupados de que la explosiva demanda del continente haga que la inflación global se dispare y los valores de los activos se disparen a la baja, un ciclo de retroalimentación negativa que nadie quiere.
Ayudaría si la comunicación fuera cosa del líder del Partido Comunista, Xi Jinping. Ciertamente no lo es. Las cifras increíblemente bajas de muertes por covid de China son un recordatorio de que incluso los inversores mejor conectados y los bromistas geopolíticos no saben lo que no saben sobre la nación más poblada.
Es difícil recordar la última vez que la trayectoria de todo el año de la economía mundial estuvo tan concentrada en manos de un solo hombre. Aunque el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recortó una cifra descomunal en 2022, ni él ni el presidente estadounidense Joe Biden ni el ruso Vladimir Putin tenían el poder sobre los asuntos globales que Xi ejerce durante los próximos 12 meses.
Todo lo que los mercados pueden hacer, en realidad, es esperar que Xi y sus asesores sean tan inteligentes y omnipotentes como quieren que crean sus ciudadanos. Porque si realmente son tan inteligentes, apreciarán e internalizarán hasta qué punto el mundo los está observando. Usarán este momento para reforzar la reputación de China como una potencia mundial estable y confiable. También lo usarán para posicionar a China como una verdadera parte interesada en los asuntos mundiales, no solo como un accionista.
La mejor forma de empezar: hable con nosotros. Xi y sus principales sustitutos deberían llegar al circuito de entrevistas para detallar los planes para equilibrar la reapertura rápida con la limitación de los peligros para la salud pública. Deberían hablar sobre cómo China planea garantizar que los esfuerzos de estímulo de hoy no conduzcan a nuevas burbujas de activos, a un comportamiento más imprudente entre los desarrolladores inmobiliarios o a un aumento vertiginoso de la inflación global.
Xi debería estar telegrafiando lo que planea hacer en cuanto al comercio internacional en un momento en que Biden está apretando las tuercas a las empresas tecnológicas del continente. Eso también se aplica a Biden. Los recientes pasos para cortar la capacidad de las empresas chinas para fabricar chips de computadora avanzados seguramente hacen que Xi extrañe la Casa Blanca de Donald Trump.
La guerra comercial de Trump no fue divertida para Beijing. Pero su naturaleza dispersa y caótica facilitó que el equipo de Xi suavizara el golpe. Como tal, podría decirse que los aranceles de Trump perjudicaron a los aliados de EE. UU., Japón y Corea del Sur, más que a la economía de Xi.
Las políticas comerciales de Biden son más bisturí que bola de demolición. Y está buscando causar mucho más daño exactamente en las industrias del futuro que Xi espera dominar: semiconductores, supercomputación, inteligencia artificial, vehículos eléctricos, tecnología de conducción autónoma, sistemas de armas guiadas, lo que sea.
De hecho, ha habido señales de que Xi y Biden podrían encontrar un terreno común en este próximo mandato de cinco años. Caso en cuestión: una concesión clave en diciembre sobre dar acceso a los supervisores contables a los libros de las empresas chinas que cotizan en los EE. UU., lo que reduce el riesgo de exclusión de la lista .
Pero los republicanos que ahora controlan la Cámara de Representantes están planeando una serie de investigaciones de China Inc. El gobierno de Xi se prepara para audiencias en el Congreso sobre todo, desde compañías del continente que roban propiedad intelectual hasta transparencia financiera, plataformas de redes sociales chinas y los orígenes de Covid-19.
De hecho, casi lo único en lo que los republicanos y los demócratas están de acuerdo en 2023 es que ya es hora de que China sea el centro de atención política en Washington.
Xi también sería inteligente si hablara más con los vecinos asiáticos. Es bueno ver que el círculo íntimo de Xi controla a los combativos diplomáticos "guerreros lobo". Pero la decisión de Beijing esta semana de tomar represalias contra Japón y Corea por limitar los vuelos que exigen pruebas de covid a la llegada es un recordatorio de que la China de Xi no está lista para el horario estelar mundial.
Incluso la Organización Mundial de la Salud está criticando a China por la falta de datos de infección a medida que Xi abre sus fronteras con una velocidad desconcertante. El equipo Xi haría mejor en internalizar por qué China tiene un problema de confianza con los riesgos de inflexión de Covid y limpiar su acto.
Lo mismo se puede decir de los planes económicos de Xi para el próximo año. Mientras tanto, todo lo que los inversores pueden hacer es intentar navegar el año esquizofrénico que se avecina.
aranza
