Ciencia y Tecnología
Dell acuerda ser adquirida y cerrar su capital
Por SAABIRA CHAUDHURI, BEN WORTHEN Y ANUPREETA DAS, WSJ
Dell Inc. dijo el martes que llegó a un acuerdo para dejar de cotizar en bolsa, en una transacción que marca el fin no oficial de una era en la que un puñado de emprendedores transformó a la computadora personal en un aparato dominante. El acuerdo avalúa al gigante de la computación en US$24.400 millones.
"Podemos entregar valor inmediato a los accionistas, mientras continuamos con la ejecución de nuestra estrategia a largo plazo y nos enfocamos en entregar soluciones de excelencia a nuestros clientes como una empresa que no cotiza en bolsa", dijo Dell en una declaración preparada con anticipación. "Dell ha logrado un sólido progreso ejecutando esta estrategia durante los últimos cuatro años, pero reconocemos que aún tomará más tiempo, inversión y paciencia, y creo que nuestros esfuerzos tendrán mejor respaldo al asociarnos con Silver Lake en nuestra visión compartida".
Las acciones se encontraban suspendidas en negociaciones recientes. Hasta el cierre del lunes, la acción había subido 42% en los últimos tres meses.
Dell junto con la firma de inversión de capital privado Silver Lake Management ofrecerá a los tenedores de acciones de Dell un precio por acción de US$13,65, lo que representa una prima de 25% por sobre el nivel del mes pasado, antes de los informes en los medios de prensa sobre un posible acuerdo.
Michael Dell, que posee cerca del 14% de las acciones de Dell, continuará dirigiendo la compañía como titular del directorio y presidente ejecutivo. El ejecutivo mantendrá una participación significativa en Dell al contribuir sus acciones de la empresa a la nueva firma, además de realizar una sustancial inversión adicional en efectivo.
La transacción será financiada mediante una combinación de efectivo y acciones contribuidas por Dell, efectivo financiado por Silver Lake, efectivo invertido por MSD Capital, L.P., un préstamo de US$2.000 millones de Microsoft Inc., renovación de deuda vigente, además de financiamiento de deuda que ha sido comprometida por cuatro bancos, y efectivo.
Dell mantendrá su sede ubicada en Round Rock, Texas. Se espera que la operación concluya en el segundo trimestre de 2014.
El otrora mayor fabricante de PC del mundo llegó a tener una capitalización de mercado en torno a los US$100.000 millones. La capitalización de mercado de Dell rondaba los US$19.000 millones antes de que trascendiera la noticia sobre las negociaciones.
Poco a poco, Dell fue perdiendo fuerza conforme se popularizaron las tabletas y los teléfonos inteligentes y cayeron las ventas de PC.
Michael Dell, que fundó la compañía en 1984 mientras estudiaba en la Universidad de Texas, habría optado por realizar una compra apalancada el año pasado, manifestaron fuentes cercanas.
El ejecutivo de 47 años es el único en un grupo de emprendedores que engendró la revolución de las PC que sigue dirigiendo una empresa. Entre los otros empresarios que levantaron imperios a partir de las computadoras personales figuran Bill Gates, de Microsoft; Tedd Waitt, fundador de Gateway Inc., y los cofundadores de Apple Inc., Steve Wozniak y el difunto Steve Jobs.
Resta por verse si los accionistas de Dell respaldarán el acuerdo. Algunas personas involucradas en el pacto aseguran que es probable que los inversionistas acepten la oferta en vista de las tendencias generales en la industria de PC y el riesgo que ellas suponen para Dell.
Algunos inversionistas dijeron que les sería más conveniente si la compañía destinara los miles de millones de dólares en deuda que necesita levantar para financiar la operación a repartir un dividendo especial a los accionistas, que seguirían conservando su propiedad, en vez de una venta que cambiaría la propiedad de los accionistas públicos al presidente ejecutivo y otros.
Los accionistas se están llevando la peor parte del acuerdo, opinó Wayne Jervis, del fondo de cobertura Jaamco. Su fondo tiene una posición modesta en Dell.
Las motivaciones de Dell no están muy claras. Personas que han trabajado con él dicen que quiere retirar a la compañía de la bolsa y garantizarse una participación mayoritaria para asegurar su legado. La medida también abre la puerta para que la empresa realice cambios estratégicos sin tener que responder regularmente a los accionistas.
Las PC todavía representan la mitad de los ingresos de la compañía y es posible que reestructurar ese negocio sea más fácil si Dell es una empresa de capital cerrado, apuntan analistas y personas cercanas a la transacción.
PCesar
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